2007股市快牛收官 关键词年末大盘点

2007年，中国股市进入牛市加速期，牛途的风景也是五彩纷呈，年末值得投资者细细回味。通过回味，能够对中国股市，特别是这波牛市的认识更为深刻。
　　数据 　　牛市中，最值得兴奋的当然是一串串让人激动的数字。2007年沪指最低点2541.52点，最高点6124.04点，期间最大涨幅为140.95％。A股总市值突破30万亿，成为全球第四大市值市场．
2007年我国证券化率从2006年底的42％骤升至近150％，达到成熟市场证券化率水平。2007年共有120家公司IPO，总额度为4469.96亿元，其中主板市场发行股票24只，融资额4096.72亿元。中小板股票上市发行96只，融资额达373.24亿元。其中超100亿元的大盘股发行家数为12家，由此诞生了“中字头”板块。额度最大的IPO为中国石油，融资额度达到668亿元。
　　投资者入市势头高涨，截止2007年12月20日，沪深两市账户总数达到13795万户。 　　市盈率为衡量一个市场泡沫程度的主要指标，也在2007年不断地引起市场争议。2007年A股最高市盈率出现在10月16日，达到63.77倍，最低市盈率出现在3月31日为32.01倍。这与成熟市场的市盈率水平差距巨大。 　　调控 　　为了调控中国巨大的流动性过剩压力，紧缩性的政策持续不断出台。2007年共加息6次，一年期的存款利率达到4.14％，不过这依然难以改变“负利率”环境。但是较为严厉的紧缩手段，反而被解读为“利空出尽”，刺激了股市的上涨，加息首个交易日的沪指均上涨。其中前五次加息的一个月内沪指涨幅分别为17.29％、3.88％、24.03％、9.51％、11.11％。 　　另外，加息的时间点已经逐步跳出了“周末加息”的惯例，而使时间可预期性降低。比如年内第六次加息，几乎为研究机构毫无预期的周四晚上。 　　加息之外，央行也一直通过采取发行央票和上调存款准备金率来对冲和锁定银行体系的流动性。存款准备金率上调10次，达到了14.5％，为20多年来历史高点。 　　2007年发行特别债券1.55万亿，这是自1998年之后的首次大额度发行。不过，强大的调控手段并没有扭转流动性过剩的局面，这也是市场预期牛市未结束的主要原因之一。 　　当然，最让投资者有切肤之痛的是疯狂中所孕育的“5.30大跌”，绝大多数投资者都未能躲过这一劫。当然管理层提高印花税的初衷是为了警示市场的风险，倡导投资者理性投资。 　　联动 　　与国际股市联动造成国内股市大跌的事件发生多起。 　　2月27日，沪指大挫8.84％，大盘几乎跌停。最直接的解释是格林斯潘对于美国经济走势看跌，加之香港恒生指数下跌，引发国内股市的下跌。而索罗斯提出的“日元套息交易资金撤离”成为当日暴跌的最老辣的解释：原来日本才是国际市场资金泛滥的最大来源地。 　　“次级债”这个名词在2007年也首次在中国股市发威，并让中国股民体验到了它给股市所带来的巨大影响。 　　2007年3月13日，次债危机使美国股市开始全面下跌，随后逐步在国际市场影响开来。8月1日，其影响在中国股市体现，沪指下跌16..64点，跌幅达3.77%。随后在8月16、17日，股市下跌，再一次体现出次级债寒流的威力。这让中国投资者意识到，国内资本市场开始跨入了国际化的进程。 　　而随着QDII、港股直通车的陆续出台或提出，看港股、做A股逐步成为越来越多国内投资者的操作法则。 　　投机 　　在牛市行情如火如荼展开的时候，投机风潮也极为盛行。“5.30”之前，大批散户入市，不论上市公司质地好坏，照单全收。因为，那时候没有不涨的股票。“5.30”之后，权证风起云涌，因为它不收印花税，又是T＋0。但是，权证的投机肥了一小伙幸运者，但却害苦了一大群不知权证为何物的散户。 　　股权分置改革之后，市值管理成为上市公司极重视的一项课题。市场主体的范围扩大，上市公司、券商、基金、私募基金、游资、个人投资者都希望能在市值膨胀的过程中，尽可能的利益最大化。因此，之间的博弈也更为激烈。“站在中石油48元之巅”悲凉诗句，被认为是公司与投资者、机构投资者与个人投资者的博弈典型。其投机的风险，让投资者认识到中石油可以成为市值最大的公司，却没有成为最伟大的公司。 　　监管 　　林子大了什么鸟都有，中国股市在市值不断扩张的时候，不和谐声音也接踵而至，因此管理层动用的监管力量也是全方位的。 　　杭萧钢构一纸虚无缥缈的344亿大单，造就连续十几个涨停。巨大的订单合同让人怀疑该上市公司的诚信，而有资金提前利用此消息入市，让人们担忧证券市场的失信。监管部门介入调查，当事人被拘捕，让那些内幕交易者暴富的同时，也尝到了报应的苦果。 　　“带头大哥”事件则激起了对中介舆论的监管。2007年在其博客中，随便推荐3只股票，两只能涨停，第三只也能涨个7%—8％，这位站在散户一边，视机构为敌手的“绿林好汉”，为新入道的投资者所追捧。这位股市狂人不仅获得经济利益，还获得名声。但最终因树大招风，受到监管部门的调查，并因为非法经营敛财700万而被拘捕。 　　2007年的股市，已并非由证监会一家监管，而是证监、公安、检察等各部门协调合作的“联合执法部队”。